暗号資産先物の清算（liquidation）とは？

清算（liquidation）とは、取引所がポジションを強制的に決済することです。レバレッジをかけたトレーダーの損失が証拠金を食いつぶすと、取引所はポジションを閉じるための成行注文を出します。ロングは強制売りで、ショートは強制買いで清算されます。レバレッジが一般的な暗号資産の先物では、清算が連鎖的に起きることがあり、1つの強制注文が価格を次のトレーダーの清算価格へ押しやります。

チャートではどう見えるか

TapeHawkは取引所の清算フィードを描画しません。チャートが示すのは、連鎖が取引の中に残した跡です。上のheatmapにはStop Volumeが表示されています。下の帯にあるラインで、サイズが複数の価格を一気に貫いて板を通過したときに跳ね上がります。これはストップや清算が作る形です。13:32頃、BTCUSDTが77,380付近の安値まで下落したとき、帯は約10Mまで跳ね上がり、安値の位置に+10296.6kと+10265.3kを示す括弧がheatmap上に置かれました。その後の山はずっと小さく、13:41の高値で+4763.0k、14:09頃に+4259.3kです。

トレーダーはどう読むか

• 連鎖は強制注文が尽きたときに終わります。 鋭い急騰や急落の後に止まる動きは、トレンドの始まりではなく投げの底や天井であることが多くあります。
• ポジションの偏りが連鎖を可能にします。一方にレバレッジが積み上がるほど、ブレイクは遠くまで走ります。
• 連鎖の後、価格は動きの一部を戻すことがよくあります。それを起こした注文は、その価格で取引するという判断ではなかったからです。

TapeHawkでは

TapeHawkには清算専用のインジケーターはありません。取引所は清算を約定とは別に公表しており、チャートはそのフィードを表示しません。最も近い跡は、複数の水準を貫くサイズの買い側と売り側を比べるStop Volumeと、同じ方向に押す積極的な注文の連鎖をマークするStop Runsです。どちらも清算とほかの積極的な注文を区別できません。示すのは形であり、それがトレーダーが行動に移せる部分です。