什么是 CVD（cumulative volume delta）？

delta 是主动买入减去主动卖出。CVD（cumulative volume delta）则是它的累计值：每一笔成交，如果买方是主动方就加上它的量，如果卖方是主动方就减去它的量。得到的这条线在主动买方占优时上升，在主动卖方占优时下降，它的斜率说明他们施压有多猛。

在图表上是什么样子

上面 1 分钟 K 线下方的色带把 CVD 画成一条线。从 12:51 开始，它随价格一路升到 13:09 的高点，然后随抛售一起跌到 13:33。再看第二次反弹，从 13:39 到 13:45：价格收复了大部分跌幅，CVD 的涨幅却只有第一次的一小部分。第二波上涨是在少得多的主动买入下完成的。

交易者如何解读

• 一致。 CVD 随价格上涨，说明主动买方在主导走势；随价格下跌，则是主动卖方。
• 背离。 价格创出新高而 CVD 的高点却更低，说明这个新高是在比上一次更少的主动买入下达到的——往往是被动卖方在吸收买盘，或者买方干脆退后了。低点处则相反。背离描述的是推动一方的变化，并不说明价格何时会反应。
• 有压力没波动。 价格横盘而 CVD 攀升，意味着买方不断吃掉卖单，而卖单又不断被补上。有什么东西在吸收他们。

CVD 没有固定的零点：它的数值取决于从哪里开始计数。看它的方向和斜率，并在同一张图上比较各段走势。

在 TapeHawk 上

CVD 指标在 K 线、footprint 或 heatmap 面板下方的色带中，画出累计总值，或以柱状显示每根 K 线自身的 delta。它由逐笔成交计算，所以一根阳线仍可能带着负 delta——CVD 会把它显示出来。