order flow における delta とは？

すべての約定には二つの側がありますが、スプレッドを越えることを選んだのは片方だけです。買い手が売り注文を買い上げれば成行の買い、売り手が買い注文にぶつければ成行の売りとして数えます。delta は、測る対象 — 1 本の足、足の中の 1 つの価格行、ある時間 — における前者から後者を引いた値です。delta がプラスなら成行の買い手のほうが多く約定し、マイナスなら成行の売り手のほうが多く約定しています。

チャートではどう見えるか

上の heatmap の下の帯には、記憶の短い delta が描かれています。成行の買いが優勢なときは上昇色でゼロより上に、売りが優勢なときは下落色でゼロより下に振れる線です。各約定は約定した瞬間に満額で数えられ、その後薄れていくので、この線は今押しているのが誰かを示します。右端近くで 70 を超えた急伸は、それまでのどの振れも及ばない買いの連打です。footprint チャートでは、同じ考え方が足ごとの D: と、セルごとの価格別の数値として表示されます。

トレーダーはどう読むか

• 一致。 価格がプラスの delta で上がっていれば、成行の買い手が動きを主導しています。マイナスの delta で下がっていれば売り手です。
• 不一致。 delta がマイナスなのに価格が上がっているなら、その上昇は成行の買いから来ていません。多くは売り手が売り注文を引っ込めているためです。それが強いのか脆いのかは、板が教えてくれます。
• 急伸と失速。 delta の急な振れは、一方向の仕掛けの連打を示します。価格は進み続けているのに delta がゼロへ戻っていくなら、動きを支える押しが弱まっています。

delta が数えるのは仕掛けであって、意図ではありません。大きなマイナスの delta は、新規の売りではなく売り手の手仕舞いかもしれず、数字だけでは両者を区別できません。

TapeHawk では

delta は footprint（足ごと・セルごと）、heatmap の下の V-Delta、時間を通じて累計した CVD として表示されます。どれもローソク足から推定したものではなく、個々の約定から計算しています。