order flowの大口約定とは？

大口約定（large trade）とは、小口注文の流れの末尾ではなく、誰かの判断といえるほど大きな1回の約定です。100回の小さな取引と1回の大きな取引は同じ出来高になることがありますが、同じ出来事ではありません。1人の参加者が大きなサイズで動くことは、同じ方向に流れる群衆よりも多くの意図を語ります。

チャートではどう見えるか

上の1時間のBTCUSDTのheatmapでは、Big Tradesの各円がしきい値を超えた1回の取引を示し、約定した価格に置かれ、金額に応じた大きさで描かれます。ここではすべて売りの色で、売り手がbidを叩いたものです。18:02の高値付近、76,420あたりで、価格が天井を付けるときに+1298.1kと+736.7kが約定しました。18:39から18:46の下落では、76,150〜76,200付近に+618.8k、+797.9k、+660.3k、+474.1k、+494.9kの集まりが現れました。価格がその水準へ滑り落ちる中で、複数の大口の売り手が同じ水準で動いたということです。

トレーダーはどう読むか

• 蓄積ではなく1つの判断です。 大口約定は誰かがその価格で大きく動いた証拠であって、その人が正しかった証拠ではありません。
• どこで起きたかは大きさと同じくらい重要です。明るい流動性の帯にぶつかった大口約定は待っていたサイズに出会い、薄い流動性の中の大口約定はその水準を独占していました。
• sweepと並べて。 sweepは1回の動きで複数の水準を貫くサイズ、大口約定は1回の約定です。両方を見ると、単独のブロックと押し込みを区別できます。
• 同じ価格に大口約定が集まるのは、複数の参加者が同じ水準で判断していることを示します。

TapeHawkでは

Big Tradesインジケーターは、設定したサイズを超える取引があった場所にheatmap上で円を描きます。買い手がofferを払った場合は買いの色、売り手がbidを叩いた場合は売りの色です。取引は約定であって注文ではありません。4つの水準を食った注文は複数の約定として届くため、円の背後にある注文は円より大きい場合があります。しきい値は絶対額なので、1つの設定がすべての銘柄に合うわけではありません。TapeHawkが記録する銘柄のheatmapパネルに描かれ、24時間前まで遡れます。