板の厚み（market depth）とは？

板の厚み（market depth）とは、最良のbidとaskの先に、板にどれだけのサイズが待っているかです。市場の上下の各価格で待つ指値注文の量のことです。厚い市場は大きな注文を吸収しても大きくは動かず、薄い市場はわずかなサイズで大きく動きます。厚みは、価格だけからは見えない流動性の一部です。

チャートではどう見えるか

上の拡大図は、BTCUSDTのheatmapの横にあるラダーです。価格ごとに1行あり、そこで待っているサイズがバーと数字で示されます。現在値77,590.55より上は赤の売り、下は緑の買いです。大半の行は約15〜50 BTCですが、77,615では売り側に93.6があり、画面上で最大の行、つまり価格のすぐ上の壁です。下側では、77,585と77,575の買いが15.9と27.8です。左側では同じ価格が時間をさかのぼってヒートフィールドとして続くため、しばらく厚かった行は長い明るい帯として見えます。

トレーダーはどう読むか

• 厚みのある所では価格は減速しがちです。成行注文はそれをすべて取引しなければ通り抜けられません。
• 薄い所では、少ない出来高で価格が速く動くことがあります。
• 厚みは変化します。 待機注文はいつでも追加・取り消しができるため、厚みは意図のスナップショットです。ヒートフィールドを見れば、ある水準が実際にどれだけの間そこにあったかがわかります。
• 両側を比べます。 価格の下により多くのサイズがあれば待機する需要、逆なら待機する供給です。

TapeHawkでは

heatmapパネルは厚みを3つの方法で示します。ヒートフィールドが時間とともに記録し、ライブ板の帯とラダーが今の板を示し、情報バーがWall（最大の水準）とDepth（画面上、またはTapeHawkが受け取る板全体の合計サイズ）を表示します。ラダーは幅640ピクセル以上のheatmapパネルに表示されます。Book Imbalanceは各側の近くの厚みを1本のラインにまとめます。