암호화폐 선물의 청산이란?

청산(liquidation)은 거래소가 포지션을 강제로 종료하는 것입니다. 레버리지를 쓴 트레이더의 손실이 증거금을 다 잠식하면 거래소는 포지션을 닫기 위해 시장가 주문을 보냅니다. 롱은 강제 매도로, 숏은 강제 매수로 청산됩니다. 레버리지가 흔한 암호화폐 선물에서는 청산이 연쇄적으로 일어날 수 있고, 강제 주문 하나가 가격을 다음 트레이더의 청산 가격으로 밀어냅니다.

차트에서는 어떻게 보이나

TapeHawk는 거래소의 청산 피드를 그리지 않습니다. 차트가 보여 주는 것은 연쇄가 거래 속에 남긴 흔적입니다. 위의 heatmap에는 Stop Volume이 표시되어 있습니다. 아래 띠에 있는 선으로, 물량이 여러 가격 수준을 한 번에 꿰뚫으며 호가창을 지나갈 때 치솟습니다. 스톱과 청산이 만드는 모양입니다. 13:32 무렵 BTCUSDT가 77,380 부근 저점까지 떨어지자 띠는 약 10M까지 치솟았고, 저점 위치에 +10296.6k와 +10265.3k를 표시한 괄호가 heatmap에 놓였습니다. 이후의 봉우리는 훨씬 작아서 13:41 고점에서 +4763.0k, 14:09 무렵 +4259.3k였습니다.

트레이더는 어떻게 읽나

• 연쇄는 강제 주문이 바닥나면 끝납니다. 날카롭게 치솟은 뒤 멈추는 움직임은 추세의 시작이 아니라 청산 물량 투매의 바닥이나 꼭대기인 경우가 많습니다.
• 한쪽으로 몰린 포지션이 연쇄를 가능하게 합니다. 한쪽에 레버리지가 많이 쌓일수록 돌파가 멀리 갑니다.
• 연쇄 이후 가격은 움직임의 일부를 되돌리는 경우가 많습니다. 그것을 일으킨 주문은 그 가격에서 거래하겠다는 결정이 아니었기 때문입니다.

TapeHawk에서는

TapeHawk에는 청산 전용 지표가 없습니다. 거래소는 청산을 체결과 따로 공개하며, 차트는 그 피드를 보여 주지 않습니다. 가장 가까운 흔적은 여러 수준을 꿰뚫는 물량의 매수 쪽과 매도 쪽을 비교하는 Stop Volume과, 같은 방향으로 미는 공격적인 주문 연쇄를 표시하는 Stop Runs입니다. 둘 다 청산을 다른 공격적 주문과 구별하지 못합니다. 이들이 표시하는 것은 모양이며, 그것이 트레이더가 행동으로 옮길 수 있는 부분입니다.