스톱 런(손절 사냥)이란?

스톱 런(stop run, 손절 사냥)은 스톱 주문을 연료로 삼는 빠른 움직임입니다. 가격이 많은 트레이더가 스톱을 걸어 둔 수준에 닿으면 첫 스톱들이 발동해 시장가 주문이 되고, 그 주문이 가격을 다음 스톱으로 밀어붙이면서 새로운 확신이 아니라 강제된 주문으로 움직임이 가속됩니다. 위로는 공매도자를 몰아붙이는 숏 스퀴즈, 아래로는 매수 포지션을 털어 내는 플러시입니다.

차트에서는 어떻게 보이나

위의 1시간 BTCUSDT heatmap에서 Stop Run 표시는 각각 셰브런과 라벨로 되어 있고, 라벨에는 그 연쇄의 총액이 달러로 찍힙니다. 왼쪽에서 13:22부터 가격이 미끄러지는 동안 매도 연쇄가 +2560.1k, +338.0k, +334.9k를 기록했고, 저점 직전에 +505.2k가 이어졌습니다. 13:39 무렵 저점에서 방향이 뒤집혀 +1685.2k와 +354.8k의 매수 연쇄가 가격을 다시 끌어올렸고, 고점까지 +663.7k가 뒤따랐습니다. 이후 14:10 무렵 +1356.5k의 매도가 나타났습니다.

트레이더는 어떻게 읽나

• 스톱 런 이후에는 강제 주문이 소진됩니다. 직후 가격이 멈춘다면 연료가 떨어진 움직임인 경우가 많고, 계속 간다면 스톱 뒤에 진짜 매수자나 매도자가 있었다는 뜻입니다.
• 어느 수준을 뚫었는지가 중요합니다. heatmap을 보면 연쇄가 어떤 수준을 깼는지 알 수 있는데, 대개 스톱이 몰려 있던 뚜렷한 고점이나 저점입니다.
• 같은 방향으로 여러 번 겹치는 스톱 런은 시장이 한쪽 포지션을 단계적으로 청산하고 있음을 보여 줍니다.

TapeHawk에서는

Stop Runs 지표는 같은 방향의 공격적인 주문 연쇄를 표시합니다. 각 주문은 앞 주문이 멈춘 곳에서 시작하고, 사이의 멈춤은 아주 짧습니다. 발동된 스톱 연쇄가 테이프에 남기는 모양입니다. sweep이 큰 주문 하나라면, 스톱 런은 평범한 주문 여러 개를 합친 것입니다. 거래소는 스톱 주문에 표시를 달지 않고, TapeHawk도 그것을 안다고 주장하지 않습니다. 표시는 주문 종류가 아니라 패턴을 나타냅니다. 연쇄 하나에 한 번 표시되며, TapeHawk가 기록하는 종목의 heatmap 패널에 그려지고 24시간 전까지 거슬러 올라갑니다.