成交中的主动方（aggressor）是什么？

主动方（aggressor）是一笔成交中跨越价差的那一方。每笔成交都有两方：一方在订单簿里挂着限价单，另一方发出订单把它吃掉。买方吃掉卖价就是主动买入；卖方砸向买价就是主动卖出。挂单等待的一方是被动方。order flow说到底，就是研究谁在主动、在哪里主动，以及这是否推动了价格。

在图表上是什么样子

上面的footprint把每个价格行分成在bid上卖出的成交量（左格）和在ask上买入的成交量（右格）——也就是该价格上的主动卖方和主动买方。下面的统计表把它们按K线加总。14:27的K线在成交量39上有+15的净主动买入——Delta %一行是+40，买方领先40个百分点。14:25的K线正好相反：-7，也就是-35%。最后一根K线的+100表示其中每一张合约都是主动买方买的，但成交量只有1。CVD一行从-179升到-167，是这一切的累计。

交易者怎么解读

• 主动推动价格——直到推不动为止。 能抬升价格的主动买入是需求在胜出；抬不动价格的主动买入，正在被被动卖方吸收。
• 被动方很有耐心。 在某个价位等待的大限价单往往是更强的一方；主动方是着急的那一方。
• delta——主动买入减去主动卖出——就是把主动方的统计压缩成每根K线一个数字。

在TapeHawk上

TapeHawk收到的每一笔成交都带有交易所提供的主动方信息。footprint按价格以bid和ask格子显示它，Statistics grid按K线以成交量、delta、delta %和CVD显示，heatmap的成交气泡则以每个气泡的青色（买入）和红色（卖出）比例显示。CVD和V-Delta随时间跟踪主动力量的平衡。