读盘（tape reading）是什么？

读盘（tape reading）是阅读成交本身——每一笔成交的价格、大小以及由哪一方发起——而不是像K线那样的汇总。这个名字来自把每笔交易印在纸条上的股票行情纸带。今天的"纸带"就是逐笔成交（time and sales），而在order flow图表上它被画出来：每笔成交放在它的价格和时刻上，大小按成交量决定。

在图表上是什么样子

上面的放大图是叠在订单簿上的大约三分钟BTCUSDT逐笔成交。每个气泡是某个价格和时刻的一组成交，分成在ask上买入的部分（青色）和在bid上卖出的部分（红色），成交越多气泡越大。价格轨迹随最优bid和offer的变化一格一格地移动。14:27:07附近最大的青色气泡，是一波买入把价格从一个卖出持续打了半分钟的价位抬了起来；14:27:30之后向下的台阶则是以红色为主的气泡。信息栏显示BidSz 5.71、AskSz 4.38、Touch 56.6%——当时最优bid和ask上的挂单量。

交易者怎么解读

• 节奏。 一侧的成交来得更快更大，就是急迫。某个价位附近成交放慢，说明市场正在失去兴趣。
• 成交量对比订单簿。 一波买入打进厚厚的卖单却推不动价格，就是absorption；同样一波买入穿过薄薄的卖单，就是突破。
• 谁在主动。 在ask买、在bid卖的是市价单；逐笔成交告诉你哪一侧在跨越价差。
• 重复。 同样大小的成交在一个价格上反复出现，往往是一个参与者在拆分执行大单。

在TapeHawk上

每个heatmap面板一开始就开启Trades：成交气泡默认按屏幕上的重叠来合并，也可以按时间、成交量、价格，或价格加主动方来合并。把鼠标移到气泡上，可以读出总成交量、买卖比例和美元金额。Min trade设置可以隐藏小气泡，在较长的范围内每列只保留最大的气泡，所以要读完整的逐笔成交，请缩短范围。