买卖价差（bid-ask spread）是什么？

买卖价差（bid-ask spread）是有人出的最高买价与有人出的最低卖价之间的差距。它是立即交易的成本：市价买入要付ask，市价卖出只拿到bid，价差就是立刻买进又卖出所损失的部分。在流动性好的市场里它只有一个最小变动单位；流动性变薄时，它会扩大。

在图表上是什么样子

上面15分钟BTCUSDT heatmap顶部的信息栏读取实时订单簿：Bid 77,613.60、Ask 77,613.70、Spread 0.10——一个最小变动单位，也是BTCUSDT合约允许的最小步长。旁边的BidSz 8.46和AskSz 8.36是最优bid和ask上的挂单量，Touch 50.3%说明两侧几乎完全平衡。在右侧的价格梯上，卖单量以红色在当前价格上方向上堆叠，买单量以绿色向下堆叠；价差就是价格标签处两者之间的空隙。

交易者怎么解读

• 价差窄，说明立即交易便宜，价格附近流动性充足。
• 价差扩大是流动性在后撤——在消息公布前、在快速行情中，或在冷门品种上——会让市价单变得昂贵。
• 最优价位上的挂单量和价差一样重要：一个最小单位的价差，如果后面挂单很少，一张单子仍可能把价格推得很远。
• 市价还是限价。 支付价差买到的是速度；用限价单在订单簿里等待则赚到价差，但要承担无法成交的风险。

在TapeHawk上

heatmap的信息栏持续显示Bid、Ask和Spread，以及最优价位的挂单量和它们的平衡。bid和ask的轨迹画在热力场上方，所以过去价差扩大的时刻会表现为两条线分开。heatmap旁边的价格梯在与热力场相同的价格网格上显示每个价格的订单簿。